樊继拓也同时指出，此次疫情对市场的影响，还需要考虑对实体经济的实质性影响、疫情是否还会恶化;是否存在第二波冲击，观察节点主要在2月中旬疫情相关数据。但其强调，2003年A股的整体风险溢价低，股市本身估值贵、性价比很低。从更长期视角来看，当前A股的估值中枢远好于2003年，各行业盈利不断出现改善的趋势远没有结束，“这一次疫情大概率不会改变2020年指数中枢抬升的大逻辑”。

　　新时代证券分析师樊继拓在报告中称，从2003年疫情时期的走势来看，A股主要在4月中下旬受到冲击，五一假期休市延长结束后，市场只出现了一个交易日的惯性下跌;随后疫情得到了较好的控制，市场开始反弹。“如果只是基于当下的疫情数据，节日期间对疫情的关注和担心已经很充分地传播，节后低开基本就能兑现节日期间的担心。”

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　　戴康表示，长假期间就可类比进入2003年4月下旬的“恐慌期”。但由于此次疫情的舆情监督和信息透明度胜于非典时期，“恐慌期”将比非典时连续8个交易日更短。从幅度上，A股节前累计跌幅3.2%，富时中国A50期指春节期间跌幅7.4%，2003年A/H市场指数普遍下跌9%至12%;综合上述几个指标来看，预计开市后指数会有5%至7%的调整压力。

　　更为乐观的观点还认为，节后低开基本就能兑现市场的担忧，疫情对A股的第一波冲击很快就将消化。

　　戴康也指出，新增病例向下拐点是2003年非典时期市场企稳反弹的重要分水岭。类比来看，高仿手表。今年春节返工高峰的病例变化值得重点跟踪。其预计，开市后市场将进入快速调整，资金此时将寻找避险港湾，受益行业板块包括医药、游戏、低估值高股息的金融等;在新增病例数下降的拐点到来，前期超跌的休闲服务、零售、 TMT或迎来阶段性的反弹修复。而当疫情影响逐渐平息，科技成长行情将再度回归，高仿表，新能源车、消费电子和游戏等都可关注。

　　尽管并不认同与2003年非典时期走势类比，但梁中华也表示，从资产配置角度看，权益市场短期存在调整压力，但拉长时间来看，等待疫情出现一定转折后，流动性宽松的逻辑会继续，仍看好成长方向的新经济资产。周期仍面临短期盈利下滑、长期悲观预期，恐怕难有好的表现;消费存在高估，需要调整后才能看机会。

　　戴康还进一步总结了两次疫情时期的背景差异，集中在当前全球经济基本面不如2003年乐观，目前经济中第三产业的贡献度超过2003年;此外，当前交通往来和交互的限制更为严格，春节延缓复工的情况更为严峻，工业、商务和贸易活动受阻的影响可能要比2003年更为严重。但其也指出，在逆周期政策的预期、产业板块的受益和受损情况上，市场仍可从2003年非典时期有所借鉴。

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　　是否可以借鉴非典疫情时期的走势，尚没有定论。但市场观点普遍认同，疫情影响仍局限于短期，本轮受疫情影响的调整周期可能会更短;A股中长期的逻辑和趋势不会改变，具有成长性的新经济资产更为安全。